שישה מיליארד דולר במניות שעוד לא נסחרות: למה אנתרופיק נסוגה מרכישת Decart הישראלית

אנתרופיק נסוגה מרכישת החברה הישראלית Decart תמורת כשישה מיליארד דולר, כך דווח היום, 8 בספטמבר. המשא ומתן נמשך זמן רב וכלל בדיקת נאותות מלאה, והצדדים אף בוחנים כעת שיתוף פעולה אחר שבו אנתרופיק תהיה לקוחה או משקיעה. הסיבות לנסיגה לא נמסרו.

מה ש-Decart בונה הוא תוכנה שמייעלת את ריצת המודלים על השבבים, כלומר מקטינה את העלות של כל תשובה שמודל נותן. זאת הוצאה שגדלה עם כל משתמש נוסף, ולכן חברה שמוכרת גישה למודלים משלמת אותה מחדש בכל יום ובכל שאילתה.

הפרט שמסביר את הכל הוא איך העסקה תומחרה. ההצעה הייתה בעיקר במניות ולא במזומן, ואנתרופיק נמצאת שבועות ספורים לפני הנפקה. התשקיף שלה צפוי בסוף ספטמבר והרישום עצמו אולי כבר באוקטובר.

דעתי: העסקה לא נפלה מפני ש-Decart נעשתה פחות טובה בין פגישה לפגישה. היא נפלה מפני שאי אפשר לשלם שישה מיליארד דולר במטבע שהשוק עוד לא תמחר. חברה שמנפיקה בעוד חודש אינה יודעת כמה שווה המניה שהיא מציעה, והצד השני יודע היטב שהוא מקבל נייר ולא כסף. מי שמחכה לגל הרכישות הישראלי הבא כדאי שיסתכל על לוח ההנפקות ולא על הטכנולוגיה.